汇丰银行指出，所有设计师的首秀都应能带动客流量，但质疑迪奥、香奈儿和古驰的2026春季系列能否成功转化为销售额。
伦敦——如今，欧洲时装周的尘埃——连同那些线头和亮片——已然落定，压力随之转移到了品牌、设计师和商品专员身上：他们需要向门店输送"新意"，并说服那些日益挑剔的奢侈品消费者重新开始消费。
压力确实存在。
金融分析师们正密切关注各大品牌及其新任设计师的一举一动。他们期待看到创新、创意和新鲜感，同时也像鹰一样紧盯着价格变化和性价比。
随着欧洲时装周于本周早些时候落下帷幕，买手们仍在撰写订单，各大投行在对本季一系列设计师首秀表示期待之余，也表达了对奢侈品时尚业的担忧。
汇丰银行的态度最为乐观，它指出过去18个月奢侈品行业最缺乏的就是"顾客兴趣"。
该行表示，从财务角度看，对时装周最期待的影響是客流的生成，并公开质疑 Jonathan Anderson 在迪奥、Matthieu Blazy 在香奈儿以及 Demna 在 古驰 的新系列是否会畅销。
Mariacarla Boscono 身着 Demna 受杰奎琳·肯尼迪风格启发的 古驰 造型之一。Saira MacLeod/WWD
"我们无从知晓"这些系列的实际销售情况会如何，汇丰银行表示。"然而，很明显，当春季系列到店时，会有更多顾客走进门店。和往常一样，能带来改变的是销售助理转化这些客流的能力。如果 Demna 或 Anderson 的系列销售不如预期，思路是利用这些客流来销售其他产品。"
汇丰银行表示，希望这些设计师的首秀能帮助奢侈品行业在经历了18个月令人失望的销售业绩后复苏，这期间的销售疲软源于消费者对价格飞涨的抵触以及他们认为行业缺乏创意。
"现实情况是，消费者在新冠疫情后确实需要一些'零售疗法'，但两年后，他们会想，'还是那款包，价格却涨了60%——我没有理由再买。'我们刚刚见证了一股创意浪潮，最近几周有超过15位创意总监首次为他们新加盟的品牌展示作品。在顾客兴趣减退之后，这些新发布很可能会创造发现或重新发现品牌的机会，"汇丰银行说道。
该行认为，Demna 为古驰带来的广泛而包容的视野——他为春季系列推出了多种经典原型——应该能吸引那些兴趣不大的顾客。然而，这只是一次部分尝试，因为 Demna 将于明年2月在米兰时装周上为他2026秋季系列呈现首个完整的时装秀。
"Demna essentially 是在说，无论你的性别、年龄、国籍、预算或风格如何，都来古驰吧；我们总有适合你的。这个系列是对重新发现一个或许曾迷失方向、变得默默无闻的品牌的邀请。古驰的秀让这个品牌重新回到了时尚话题的中心，"汇丰银行表示。
路易威登 口红，于今年早些时候推出。George Chinsee/WWD
TD Cowen 对春季系列的态度则更为谨慎。这家投行表示，它对 迪奥 的"新创意方向"和 路易威登 在入门价位上的"创新努力"感到兴奋，后者指的是所有定价在450英镑或以下的时尚珠宝、配饰和化妆品。
但 TD Cowen 并未过于兴奋——至少现在还没有。
"改变需要时间，而且美国市场第四季度将面临与去年大选后需求激增相比更为严峻的对比基数，"该行表示。
关于中国市场，该投行补充道，尽管客流量增加，但消费仍然"平淡"，反映出"消费者谨慎的情绪"。相比之下，它表示中国出境游在2025年第二季度开始加速，前往意大利、德国和美国的游客数量呈现两位数增长。
TD Cowen 还警告投资者，要准备好应对黄金价格飙升对硬奢侈品提价的影响。金价曾飙升至每盎司4000美元以上的历史新高，这是自1970年代以来最大的涨势。
伯恩斯坦也持谨慎态度。该行认为，路威酩轩集团对表现不佳业务采取的"主动行动最终将产生效果"。
它补充说，迪奥 正因 Anderson 的新创意方向而"重焕活力"，而路易威登则迅速从"越大越好"的方式转向关注"新颖且引人注目"的产品。
路易威登最新的零售地标，位于上海的船形"The Louis"门店。Courtesy
伯恩斯坦认为，未来"路威酩轩将利用其规模优势做一些不同的事情。"它指出了灵感来自邮轮的 The Louis Shanghai 概念店的开幕、新的 Formula One 赞助以及近期美妆产品的推出作为例证。
尽管路易威登美妆产品的价格标签——一支口红120英镑——对某些人来说可能显得高昂，但它们是进入该品牌的一个相对低廉且便捷的途径，该品牌的一款标志性 Speedy 手袋售价约为1400英镑。
伯恩斯坦认为，"路威酩轩仍然是任何新奢侈品消费者和许多潜在奢侈品投资者的首选，"并补充说其估值正持续向10年平均水平靠拢。
该行相信，"奢侈品行业面临的许多不利因素很可能会在未来一年内逆转，而路威酩轩具备一切条件来迅速采取行动。即使在一个面临多重结构性变革——包括奢侈品受众分化和去全球化加剧——的行业中，规模仍然是王道，而路威酩轩正戴着这顶王冠。"
精选文章：